Фундаментальный анализ FOREX от Бочкарёва

Раиль Маметов

29 окт 2009 в 14:05

Здесь буду ежедневно выкладывать видение фундаментальной картины форекса известного аналитика,да и хорошегочеловека, Константина Бочкарева.Прощу любить и жаловать.

Раиль Маметов

29 окт 2009 в 14:06

FOREX: в рамках ожиданий.Продавай на ожиданиях, покупай по факту. Мировые рынки акций снижаются на протяжение уже семи дней подряд ...Продавай на ожиданиях, покупай по факту. Мировые рынки акций снижаются на протяжение уже семи дней подряд (рекорд по продолжительности с января этого года), чего, на наш взгляд, уже более чем достаточно, чтобы и скорректироваться к случившемуся ранее росту в цен на рисковые активы, и чтобы приготовиться к возможным слабым данным по ВВП США за 3кв09, которые выйдут в четверг в 15:30 мск (прогноз 3%-3,2%). В общем, мы вполне допускаем, что по факту выхода данной статистики по S&P500 мы увидим отскок и рост, что на рынке FOREX также может означать активизацию покупателей в EUR/USD и возможный рост курса на 100-150 пунктов. Ждем отскок после 15:30 мск...Ситуация реально ухудшится, если данные по ВВП выйдут на уровне 2% или около того, то есть как и в Великобритании, окажутся хуже всех прогнозов, что тогда может уже означать развитие идеи о том, что восстановление мировой экономики – это всего лишь иллюзия, что чревато еще более агрессивной волной продаж. Добавим, что 28 октября Goldman Sachs понизил прогноз по ВВП США в 3кв09 с 3% до 2,7%, чем немного подлил масла в огонь, усилив падение рынка акций США (S&P500 -1.95%, Dow Jones - 1.21%, Nasdaq - 2.67%).Что касается стратегии в целом, то, на наш взгляд, если не в четверг, то, на наш взгляд, коррекция по S&P500, EUR/USD и WTI опять же может завершиться на следующей неделе после очередного заседания ФРС США. С учетом последних макроэкономических данных из-за океана становится все очевиднее, что Fed, скорее всего, до конца года и думать не будет о каком-либо повышении процентных ставок.Кстати, вновь в центре внимания 28 октября оказался рынок казначейских облигаций США, где в очередной раз мы видели сильное снижение доходности госбумаг, а также еще один удачно прошедший аукцион. На этот раз рекордным с октября 2007 года оказался спрос на пятилетние казначейские облигации, которых было размещено на 41$ млрд. Мы опять же полагаем, что падение доходности Treasuries и рост интереса к госбумагам в конечном счете опять же сводится к тому, что ожидания относительно возможного повышения ставок в США постепенно сходят на нет.S&P500Долгожданная коррекция на рынке акций США произошла. Можно, конечно, надеется на то, что падение продолжится и мы достигнем отметки 1020 пунктов по S&P500, где проходит стодневное скользящее среднее, однако мы бы здесь подумали уже о закрытии «коротких» позиций, если они есть. С точки зрения технического анализа, индекс S&P500 в среду достиг нижней границы восходящего среднесрочного тренда, где в принципе можно уже задуматься о первых небольших (без использования плеча) позициях на покупку.В долгосрочном периоде до начала цикла повышения процентных ставок в США в следующем году мы допускаем восстановление американского рынка акций по S&P500 вплоть до 1200 пунктов. В диапазоне 1040-980 пунктов вполне можно подумать о формировании долгосрочной позиции на покупку.GoldВ случае с золотом также сейчас можно говорить о том, что коррекция к недавнему росту котировок подходит к логическому завершению. Здесь мы выделяем уровень 1020$ за унцию, который ранее выступал как сопротивление, теперь может быть уже сильным уровнем поддержки.EUR/USD, GBP/USDВ EUR/USD мы также все подводим к тому, что «короткие» позиции с достижением поддержки 1,47 становятся все менее актуальны, поэтому от них уже стоит постепенно отходить. Что касается пары GBP/USD, то здесь мы пока до заседания Банк Англии не видим каких-либо новых идей. В идеале и в первом, и во втором случае дождаться очередных ориентиров от Жан-Клода Трише и Мервина Кинга, а потом уже отрабатывать новые идеи. Теоретически непосредственно под заседание ФРС можно подумать о позициях на покупку в евро/доллар и фунт/доллар в расчете на то, что никаких намеков на ужесточение денежной политике в США не будет на следующей неделе.Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Б

Раиль Маметов

30 окт 2009 в 9:42

FOREX: опять GDP!Предварительные данные по ВВП США за 3кв09 произвели настоящий фурор в четверг. Участники финансовых рынков, напуганные а) слабой статистикой в предыдущие дни (Consumer confidence, New home sales) б) негативными прогнозами от Goldman Sachs были готовы практически к тому, что рост ВВП США составит в районе 2,5%, однако по факту показатель составил 3,5% (консенсус-прогноз в итоге был 3%-3,2%). Естественно, что на перепроданном рынке акций США, а заодно и FOREX, где продавцы активно поработали в паре EUR/USD такая статистика вызвала кардинальную смену настроений или сильные покупки в евро/доллар, S&P500 и вообще во всем классе рисковых активов в целом.По ходу дела только может возникнуть уже другая проблема. Так, очень сильные данные по экономике Соединенных Штатов могут спровоцировать спекуляции или опасения относительно того, что ФедРезерв в ближайшее время может начать обсуждать возможное повышение процентных ставок/ужесточение денежной политики. В этом связи очень показательно будет очередное заседание ФРС 4 ноября. Если намеков на закручивание гаек не последует, то вполне можем увидеть продолжение восходящего тренда в EUR/USD и S&P500. В принципе, даже если комментарии «ястребиного» характера будут от ФРС, то это от силы вызовет продолжение коррекции в моменте на рынке акций или сырьевых площадках, но общий повышательный тренд на них, скорее всего, не изменится пока Fed реально не начнет повышать ставки, а будет это, на наш взгляд, не ранее чем через год.В общем, глобально ситуация изменилась незначительно. Экономика США выздоравливает, с последними данными по ВВП и сезоном отчетности за 3кв09 (81% компаний представили результаты лучше ожиданий) можно смело продолжать играть в ликвидность и сохранение аппетита к риску на высоком уровне, по крайне мере, еще пару месяцев.S&P500Не исключено, что в пятницу и понедельник, а также вторник утром и днем, на рынке акций США будет некоторое затишье или даже небольшая коррекция к бурному росту в четверг. В этой связи вполне можем увидеть коррекцию в моменте в район 1050 пунктов, где можно подумать о новых краткосрочных покупках.Если предположить, что Fed многих напугает 4 ноября, то в случае прохождения поддержки 1040 пунктов можно будет вполне говорить о коррекции в район 950-980 пунктов, что пойдет рынку только на пользу. В ближайшие 6 месяцев при этом целью для игры на повышение по S&P500 остается сопротивление 1200 пунктов или те уровни, которые были до банкротства Lehman Brothers.EUR/USDПомимо рост аппетита к риску и тотального оживления на мировых рынках акций 29 октября (Dow Jones +2.05%, Nasdaq +1.84%, S&P +2.25%) определенную поддержку евро могли оказать еще высказывания Акселя Вебера из ЕЦБ, который дал понять, что уже в следующем году ЦБ Еврозоны может начать забирать с рынка излишнюю ликвидность, то есть перейдет уже к ужесточению денежной политики.Для доллара тем временем негативом оказались результаты прошедшего в четверг аукциона по размещению семилетних казначейских облигаций США на 31$ млрд, спрос на которые оказался довольно-таки низким. Во-первых, индикатор спроса bid to cover составил 2,65 против 2,79 в сентябре. Во-вторых, нерезиденты выкупили всего 59,3% всей эмиссии, что является минимальным значением с мая этого года.Если ФРС будет играть в молчанку 4 ноября, то я вполне готов поверить в то, что курс EUR/USD восстановится до 1,5000-1,5050. Чтобы делать более смелые прогнозы, было бы неплохо дождаться в следующий четверг результатов очередного заседания ЕЦБ и убедиться в том, что Жан-Клод Трише не будет пытаться ослабить евро, отмечая чрезмерный рост курса национальной валюты.GBP/USDЕсли в экономике США все неплохо, то, возможно, что разочаровывающие данные по ВВП Великобритании за 3кв09 — это недоразумение и статистику в итоге пересмотрят в сторону повышения. В данном случае также ждем итогов заседания, но уже Банка Англии, полагая, что любые намеки на возможное в перспективе сворачивание программы количественного смягчения в Великобритании

Раиль Маметов

2 ноя 2009 в 12:07

FOREX: S&P500, EUR/USD, WTI...S&P500Что самое удивительно, отличные данные по ВВП США 31 октября не смогли в итоге остановить коррекцию в S&P500, EUR/USD или на рынке нефти Похоже, что все-таки многие начинают уходить из рисковых активов, понимая, что скоро ФРС может начать корректировать денежную политику. Кто-то банально говорит о том, что в марте Fed начал программу количественного смягчения, которая в случае с выкупом Treasuries на 300$ млрд завершилась как раз в минувшую пятницу. Иными словами, люди исходят из того, что ручеек ликвидности иссяк, поэтому начинают думать о хорошей коррекции к тому ралли, которое было в рисковых активах с марта до последнего момента.Коррекция на мировых рынках акций исходя из данного рода событий может быть на порядок глубже, чем те, что были в S&P500 во второй половине сентября (примерно - 6%), в конце или середине августа (-4% и - 3%). В данном случае нас может ожидать нечто похожее, что было в июне и июле, когда рынок просел от локальных максимумов примерно на 10%.В общем, если на этой неделе с заседанием ФРС в среду и публикацией в пятницу в США отчета по занятости коррекция в S&P500 не завершится, то есть риски увидеть снижение индекса в район 980-950 пунктов. В любом случае любое значительное коррекционное движения мы советуем использовать для открытия позиций на покупку по S&P500 с целью 1200 пунктов в следующем году. Ставки здесь банально идут на постепенное улучшение ситуации в мировой экономике, а также на сохранение ликвидности на высоком уровне.Fed — центральное событие неделиВ среду вечером в 22:15 мск станут известны итоги очередного заседания ФРС, от которого мы не ждем сюрпризов или каких-либо намеков на возможное в скором времени ужесточение денежной политики. Если данного рода гипотеза подтвердится, то уже в среду вечером можем увидеть рост аппетита и очередное восстановление «длинных» позиций в EUR/USD и S&P500, как это было после статистики по ВВП США. Поворотным моментом также может оказаться пятница, когда в США выйдут Nonfarm payrolls. Месяц назад с публикацией данной статистики мы увидели продолжение восходящего тренда в EUR/USD, WTI и S&P500. История вполне может повториться.Если же ФедРезерв решит начать постепенно готовить аудиторию к возможному ужесточению денежной политики и внесет «ястребиные» комментарии в очередной стейтмент, то это будет означать продолжение коррекции в рисковых активах в моменте. В таком случае EUR/USD можно будет увидеть в районе 1,45 и даже ниже, а S&P500 в районе 980-1000 пунктов. Однако общее понимание того, что к реальному повышению ставок Fed перейдет только в 2010 году может означать, что по окончанию данной коррекции рост продолжится в рисковых активах.EURВ случае с курсом EUR/USD есть желание также дождаться четверга, когда состоится очередное заседание ЕЦБ и лишний раз убедиться в том, что Жан-Клод Трише, как и месяц назад, не будет бить тревогу и придаваться панике исходя из сильного удорожания единой европейской валюты последние полгода. При прочих равных условиях такой исход заседания ЕЦБ может означать восстановление или рост курса в конце недели.В остальном внимание хотелось бы обратить на очередные слабые данные из Германии за октябрь по розничным продажам (Retail sales). Показатель продемонстрировал снижение пятый месяц подряд, составив - 0,5% м/м и - 3,9% г/г, хотя аналитики ожидали роста индекса на 1,2% м/м. Такая статистика наводит на мысль, что ЕЦБ несколько позже перейдет к ужесточению денежной политики, чем Fed. Если в S&P500 даже в случае «ястребиных» заявлений от ФРС 4/11 мы исходим в конечном счете из целесообразности открытия позиций на покупку, то в EUR/USD, напротив, полагаем, что реализация такого сценария развития событий может быть довольно-таки болезненно воспринята в этом и следующем году и означать возможное снижение курса вплоть до 1,40 до конца года.GBPСудьба британской валюты всецело в руках не только ФРС, но Банка Англии, очередное заседание которого также состоится в этот четве

Раиль Маметов

3 ноя 2009 в 12:18

FOREX: аппетит к риску + коррекцияКурса доллара США снизился на FOREX в понедельник против большинства валют. С точки зрения технического анализа, случившееся вполне укладывается в рамки обычной технической коррекции к удорожанию американской валюты в минувшую пятницу и вообще по итогам всей прошедшей недели.Если говорить о фундаментальной стороне вопроса, то можно выделить два фактора. Первый сводится к тому, что пошли первые комментарии от аналитиков относительно того, что очередное заседание ФРС 3-4 ноября не привнесет ничего нового для финансовых рынков. Возможно, Fed укажет на то, что теперь, после того как экономика США ожила, необходимо более тщательно следить за инфляционными рисками, но при этом не прозвучит и близко заявлений относительно необходимости повышать процентные ставки в ближайшие месяцы. Исходя из такого сценария развития событий некоторые спекулянты как раз и могли восстанавливать позиции на покупку в EUR/USD или открывать новые вблизи поддержки 1,47.Второй фактор уже сводится к тому, что 2 ноября было опубликовано немало значимых макроэкономических данных, которые четко указывали на улучшение ситуации в мировой экономике, то есть рост аппетита к риску. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI manufacturing) в октябре вырос до 55,2, достигнув очередных рекордных максимумов за последние полтора года. В Еврозоне аналогичная статистика тоже на неплохом уровне – 50,7 пунктов, в Великобритании индекс и вовсе достиг рекордных значений за два года, составив 53,7 пунктов, наконец-то в США индекс ISM Manufacturing в прошлом месяце составил 55,7 пунктов при прогнозе 53/53,7. Данная статистика, а также неплохая отчетность от Ford за 3кв09 (компания показала прибыль на акцию 26 центов при прогнозе убытка на уровне 20 центов) привели к оживлению на мировых рынках акций (S&P500 +0.65%, Nasdaq +0.2%, Dow Jones +0.79%, Dax +0.29%, CAC +0.88%, FTSE +1.19%), что в итоге означало усиление давления на доллар.Глобально при этом ничего не изменилось, большая часть инвесторов сейчас предпочитает не суетиться, а ждет все тех же итогов заседания ФРС в среду и пятничных Nonfarm payrolls из США.GBPОпасаясь очередного заседания Банка Англии в четверг, спекулянты продолжили продавать британский фунт, в результате чего пара GBP/USD снизилась в район 1,6390 против 1,6440 в пятницу. В понедельник в лентах новостей был ряд публикаций на тему того, что аналитики в большинстве своем ожидают 5 ноября от BOE расширения программы количественного смягчения еще на 50 млрд до 225 млрд фунтов стерлингов. Не исключено, что по факту заседания Банка Англии мы увидим рост в GBP/USD.Другой фактор, который мог оказать давление на британскую валюту, - это сохранение напряженной ситуации в банковской системе Великобритании и на этот раз призывы Европейского союза продолжить продажу активов со стороны Royal Bank of Scotland, акции которого 2 ноября упали на 7%.EURВ EUR/USD понедельник завершился ростом по итогам дня до 1,4770, в моменте курс практически протестировал рубеж 1,4850. В данном случае можно еще раз выделить поддержку 1,47, в районе которой мы пребываем последние четыре торговых дня. Вполне возможно, что ниже данного уровня проходит большое количество «стоп-ордеров», которые могут сработать и вызвать в моменте сильное снижение курса в случае падения котировок ниже 1,4690.GoldЕсли говорить о ценах на золото, то здесь стабильность цен в пятницу, а также рост котировок в район 1058$ за тройскую унцию можно объяснить не только слабостью курса доллара США, но и ростом напряженности вокруг финансового сектора США. С одной стороны, нервозности добавило банкротство компании CIT Group, с другой стороны, представители ФРС заявили в понедельник, что ситуация в американской банковской системе по-прежнему далека от идеальной и, что существенный риск по-прежнему представляет рынок коммерческой недвижимости. Определенным позитивом для золотых котировок может быть отсутствие со стороны ФРС комментариев о необходимости повышать процентные ставки.Обзор предостав

Раиль Маметов

6 ноя 2009 в 14:52

FOREX: на повестке дня Nonfarm payrolls!На повестке дня отчет по занятости из США за октябрь, который будет опубликован сегодня в 16:30 мск и который традиционно является поводом для сильного движения на валютном или фондовом рынках. Мы исходим из того, что данные могут вполне оказаться лучше ожиданий именно по потерям рабочих мест (Nonfarm payrolls), то есть не -175k, а - 125k-150k (предыдущее значение - 263к), в общем, есть риски увидеть неплохие цифры. Последнее, что на это указывает, так это публикация в четверг лучше ожиданий данных по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), которые на неделе к 31/10 снизились до очередных минимальных значений в этом году, составив 512k. Напомним, что о полном выздоровлении рынка труда США можно будет говорить, когда заявки опустятся ниже 400k, что, кстати, также может быть довольно-таки сильным индикатором начала цикла повышения процентных ставок в Соединенных Штатах.Также аргументами в пользу то, что данные сегодня могут быть неплохие, может быть статистика в среду от ADP, согласно которой, в октябре в США было самое незначительное сокращение занятости за год, а также индекс деловой активности ISM Manufacturing, рост которого в прошлом месяце выше 55 пунктов сам по себе предвещает рост занятости рано или поздно.Что касается стратегии, то с учетом того, что денежная политика ФРС продолжает оставаться мягкой, в ближайшие 3-6 месяцев мы видим риски дальнейшего снижения курса доллара и роста мировых рынков акций. То есть пока риски смещены в сторону дальнейшего роста в EUR/USD и GBP/USD. То есть, если статистика из США окажется лучше ожиданий, то это лишь ненадолго в моменте вызовет укрепление курса американской валюты, общее понимание того, что завтра ставки в США повышать не начнут даже при такой хорошей статистике может означать, что уже буквально полчаса или час спустя доллар будет дешеветь на FOREX. Проще говоря, по EUR/USD и GBP/USD можем в 16:30 мск или немного позже нарисовать хорошую нижнюю тень. Так было в ноября 2003 года после сильных данных по ВВП, нейтрального стейтмента от ФРС и статистики по занятости заметно лучше ожиданий.EUR, GBPИз последнего заседания в четверг Банка Англии и Европейского Центрального Банка довольно-таки четко следовало, что следующий шаг в обоих случаях в плане денежной политики будет связан с ее ужесточением. Так, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише открыто сказал, что вечно переизбыток ликвидности мы наблюдать не будем и, что 12-месячное РЕПО также скоро может заметно сократиться в объемах. Если в 2004 году ФРС опередил ЕЦБ в вопросе повышения ставок, то не исключено, что в 2010 году политика данных ЦБ будет во многом совпадать, что создает лишние риски для доллара.Банк Англии тем временем, как и ожидалось, расширил программу выкупа облигаций всего лишь на 25 млрд фунтов стерлингов, что, как мы видим, позитивно было воспринято рынками. По нашему мнению в следующем году на Туманном Альбионе также начнется ужесточение денежной политики.Что касается при этом скромной динамики курсов EUR/USD и GBP/USD в четверг, который продемонстрировали очень незначительный рост внутр дня, то поправку надо делать на то, что сильный рост в данных валютных парах мы видели в среду на ожиданиях заседания ФРС. Если говорить о новых покупках в европейских валютах, то мы бы предпочтение отдавали британскому фунту, отмечая цель для роста в районе 1,7050.Можно в принципе в пятницу не гадать, а просто дождаться 17:00 мск, когдаS&P500На рынке акций США по S&P500 также можно говорить о дальнейшей игре на повышение и росте в район 1200 пунктов в следующем году до начала цикла повышения процентных ставок в США. В моменте, правда, фондовые индексы США выглядят перекупленными, поэтому здесь нельзя исключать падения или коррекции к 1050 пунктам. Все опять же упирается в статистику по занятости.В принципе уже мы увидим некоторое давление на доллар и оживление в S&P500, поэтому можно предположить, что по факту выхода данных возможна также и небольшая фиксация прибыли.Обзор предоставлен компани

Раиль Маметов

9 ноя 2009 в 12:43

FOREX: после отчета по занятости из СШАСлабый отчет по занятости из США в минувшую пятницу не сумел подорвать аппетит к риску. К примеру, американский рынок акций, который рос по S&P500 на протяжение четырех подряд торговых дней и пятницу завершил ростом, прибавив порядка 0,25%, хотя под факту выхода такой статистики можно было и фиксануться. В общем, слабые данные по занятости инвесторы в итоге трактовали как весомый аргумент в пользу того, что до лета следующего года повышения процентных ставок в Соединенных Штатах ожидать не стоит. Что при этом до уровня безработицы, который подскочил до 10,2% (прогноз 9,9%, предыдущее значение 9,8%), то в принципе удивляться тут нечему, так как ФРС нас ни раз предупреждал, что к этому все и идет. В плане сокращения занятости/Nonfarm payrols на 190k тоже сильно паниковать не приходится. Во-первых, предыдущее значение показателя было пересмотрен в сторону улучшения до - 219k, во-вторых, судя по данным от ADP и ISM Manufacturing, уже в ближайшие месяцы ситуация должна начать улучшаться. Можно также поправку еще сделать на сезонную составляющую, которая в этом отчете дала о себе знать.Вышедшие данные могут лишний раз трактоваться как то, что до лета следующего года по S&P500 мы можем увидеть достижение отметки 1200 пунктов, а по золоту ралли к 1200$. Для доллара естественно любой намек на то, что ужесточение денежной политики откладывается еще на какое-то время негатив, именно поэтому в пятницу после небольшой паники в первые минуты выхода Nonfarm payrolls укрепление курса доллара приостановилось. Если в EUR/USD мы наблюдали символическое снижение с 1,4875 до 1,4845, то в GBP/USD день и вовсе завершился ростом с 1,6570 до 1,6610.В то же самое время определенная нервозность сохраняется на рынке, на этот раз уже риски сводятся не к повышению ставок, а постепенному сворачиванию пакетов стимулирующих мер в Европе, США или Азии, что многими рассматривается как сигнал к полномасштабной коррекции к тому росту, который в рисковых активах был последние восемь месяцев.S&P500Сезон отчетности в США подходит к логическому завершению, что может означать в моменте отсутствие новых поводов фундаментального толка для игры на повышение. Определенное внимание по S&P500 мы бы обратили на сопротивление 1070 пунктов, у которого, на наш взгляд, многие спекулянты вполне могут попытаться зафиксировать прибыль после пяти дней роста. Неспособность преодолеть данный рубеж в итоге может означать возможное формирование фигуры «голова и плечи» на дневном графике.EUR, GBPОчередная неделя не богата статистикой из США, но зато будет немало интересных данных из Еврозоны, в частности, выход во вторник за ноябрь индекса экономических ожиданий ZEW в 13:00 мск. Кульминацией очередной пятидневки при этом станут данные по ВВП за 3кв09 в Германии, Франции, Италии и Еврозоне в целом. Хорошая статистика из региона может в итоге интерпретироваться после слабого отчета по занятости из США, как возможный сигнал к тому, что ЕЦБ может опередить ФедРезерв в первых шагах ужесточения денежной политики, начав раньше убирать ту же излишнюю ликвидность с рынка.Если говорить при этом о перспективах понедельника и вторник, то в самое ближайшее время мы ожидаем некоторой консолидации на FOREX, возможно даже, некоторого укрепления курса доллара США после сильных колебаний на прошлой неделе. Поправку опять же надо делать на то, что среда в США выходной день (Veteran's Day).Относительно британской валюты мы сейчас испытываем более теплые чувства, учитывая здесь и большое количество «коротких» позиций и то, как уверенно себя вела пара GBP/USD в предыдущие торговые дни. Существенное влияние на стерлинг в середине недели, по нашему мнению, может оказать публикация Ежеквартального обзора по инфляции от Банка Англии, из которого собственно станут известны ожидания ЦБ относительно динамики цен. Малейший сигнал к тому, что дефляционные процессы начинают себя изживать и окончательно сойдут на нет в ближайшее время, опять же может означать закрытие позиций на продажу в GBP/USD, что мож

Раиль Маметов

10 ноя 2009 в 12:14

FOREX: удар по долларуВ понедельник участники финансовых рынков вновь пришли к единому мнению, что еще длительный отрезок времени будут все условия для спекуляций и дальнейшего надувания «пузырей» в активах на фондовом или товарном рынке. Весь данный оптимизм в итоге ознаменовался ростом рынка акций США (Dow Jones +2,03%, S&P500 +2,22%, Nasdaq +1,97%) и Европы (DAX +2,4%, CAC +2,1%, FTSE +1,8%), что закономерно на FOREX нашло отражение в снижении курса доллара.Давление на американскую валюту помимо пятничных данных по занятости из-за океана и осознания того, что ФРС не скоро начнет повышать ставку, оказали также итоги прошедшего в выходные Саммита «Большой Двадцатки», где министры финансов крупнейших стран мира пришли к выводу, что сейчас сворачивать где-либо программы в поддержку мировой экономике преждевременно. В чем-то «бычьи» настроения в рисковых активах подогревали еще новости о том, что в Moody's приняли решение повысить прогноз по рейтингу Китая в связи с удачными мерами в стране по борьбе с кризисом.Также против доллар в начале недели был в целом новостной фон по рынку FOREX:•МВФ: доллар активно используется в рамках carry trade, возможно, американская валюта до сих пор выглядит переоцененной.•Азиатский Банк Развития: доллар потеряет статус резервной валюты через двадцать лет.•Royal Bank of Scotland: снижение курса доллара может продолжиться, как это часто бывает в конце года.S&P500Рынок акций США практически восстановился до максимумов года или сопротивления 1100 пунктов, у которого рост собственно в третьей декаде ноября и завершился. Фундаментально в среднесрочном и долгосрочном периоде все располагает к росту вплоть до уровней 1200-1250 пунктов, которые мы наблюдали перед банкротством Lehman Brothers. Если говорить о краткосрочной перспективе, то на фоне фиксации прибыли после шести дней роста по S&P500 мы можем задержаться на какое-то время в районе отметки 1100 пунктов.Что касается ожиданий 20%-30% коррекции в S&P500 ко всему росту, которые был начиная с марта, то мы вполне можем увидеть такое движение на рынке, если возникнут реальные опасения относительно восстановления экономики США. К примеру, мы увидим в рамках ноябрьского или декабрьского отчета по занятости дальнейший рост уровня безработицы в районе, скажем, 10,5%, либо снижение индексов деловой активности (ISM manufacturing, Chicago PMI, ISM Services) вновь ниже психологического рубежа 50 пунктов.Теоретически поводом для коррекции может быть также завершение сезона корпоративной отчетности (Disney, Macy's, Wal-Mart), однако это только рабочая гипотеза.На наш взгляд, если и торговать по S&P500, то преимущественно от покупок и при наличии долгосрочного восходящего тренда, используя любую 10% коррекцию для открытия новых «длинных» позиций.EURКурс EUR/USD вырос в понедельник с 1,4860 до 1,50, показав рост не только на фоне улучшения ситуации с аппетитом к риску, но, возможно, также еще и в связи с теми заявлениями, которые в начале недели сделал глава ЕЦБ. Жан-Клод Трише дал понять, что период свободного падения в мировой экономике завершился и, что общими усилиями удалось избежать очередной глобальной депрессии. В принципе эти слова лишний раз можно рассматривать как то, что следующий шаг ЕЦБ будет связан уже с ужесточением денежной политики.Непосредственно во вторник в 13:00 мск влияние на курс EUR/USD может оказать публикация в 13:00 мск индекса экономических ожиданий ZEW за ноябрь (прогноз 55, предыдущее значение 56 пунктов). Следует помнить о том, что сам по себе уровень 1,50 многими может рассматриваться как подходящий рубеж для фиксации прибыли в евро; возможная слабая статистика из Германии может усилить данного рода порыв.С точки зрения технического анализа, прохождение резистанса 1,5000-1,5050, в свою очередь, может означать дальнейший рост курса в район сопротивления 1,53.

Раиль Маметов

11 ноя 2009 в 12:43

FedНекоторую слабость доллара в принципе можно попробовать объяснить теми заявлениями, которые делали представители ФРС во вторник. Так, Денис Локхарт говорил о том, что экономика США и, в частности, национальный рынок труда будут восстанавливаться очень долго, что собственно, на наш взгляд, могло трактоваться рынком, как еще один сигнал, что до лета 2010 года повышения ставок в США ждать не стоит. Джанет Йеллен также намекала, что денежная политика должна быть адекватной текущей ситуации в экономике, намекая на то, что в отдельных случаях она должна стимулировать рост занятости (предполагает сохранение нулевых процентных ставок), а, с другой стороны, должна предупреждать усиление инфляции (предполагает повышение ставок). Если учесть, что сейчас нет проблем с инфляцией за океаном, но есть проблемы на рынке труда, то можно ожидать сохранение мягкой денежной политики в регионе.Если говорить о среднесрочной динамике на рынке FOREX, то банально многое упирается в наличие или отсутствие аппетита к риску. Так неспособность по S&P500 преодолеть сопротивление 1100 пунктов на этой или следующей неделе может означать, что паре EUR/USD также не удастся закрепиться уверенно выше 1,50.Что касается торговой сессии в среду на валютном рынке, то определенную поправку следует делать на День Ветеранов в США и то, что 11 ноября за океаном не выходит какой-либо статистики, а также не будет функционировать рынок облигаций. Однако при этом торги будут проходить на NYSE, где будет функционировать рынок акций. В общем, существенного снижения волатильности мы, скорее всего, в среду не увидим.Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Бочкарев

Раиль Маметов

12 ноя 2009 в 12:24

FOREX: доллар отказался снижаться!По итогам торгов в среду доллар США незначительно, но подорожал на FOREX, хотя день для американской валюты начался далеко не на мажорной ноте. Во-первых, ослаблению мировой резервной валюты способствовали все те же сделанные накануне заявления управляющих ФРС, что взяли на вооружение в BNP Paribas и Morgan Stanley, дав понять, что ожидают дальнейшего снижения курса американской валюты. Во-вторых, в Китае была опубликована порция сильных макроэкономических данных. В частности, стало известно, что профит торгового баланса Китая удвоился в октябре, а промышленное производство в прошлом месяце выросло на 16,1% г/г (рекорд с марта 2008 года), что в какой-то момент поддержало цены на сырье, австралийский доллар и carry trade в целом.К вечеру, правда, оптимизма поубавилось и даже рост рынка акций США (Dow Jones +0.43%, S&P500 +0.5%, Nasdaq +0.74%) не сумел воспрепятствовать укреплению курса доллара.Два момента, на которые сейчас бы хотелось обратить внимание — это «боязнь высоты» и очередные заявления Тимоти Гайтнера о том, что США заинтересованы в сильном долларе. Относительно «высоты» хочется отметить, что не способность по S&P500 на этой или в начале следующий неделе преодолеть рубеж 1100 пунктов может усилить страхи в рядах инвесторов и вызвать фиксацию прибыли и снижение цен на рисковые активы на опасениях увидеть по фондовому индексу на дневке в итоге «двойную вершину». Что касается заявлений от Минфина США, то они реально буду поддерживать доллар, только тогда когда за океаном представят четкий план, как будут лечить дефицит бюджета в США в ближайшие годы или десятилетия. Может, конечно, в итоге в 2010 году выясниться, что спасение банковской системы США и экономики обошлось дешевле, чем ожидалось, поэтому проблема дефицита бюджета не так остра как кажется, что позитивно для доллара, но до этого еще далеко.EURВ EUR/USD в среду была еще одна неудачная попытка преодолеть сопротивление 1,50. В принципе тот факт, что цены на золото 11 ноября вновь обновили исторические максимумы может быть в чем-то опережающим индикатором того, что данный рубеж будет пройден. Другой опережающий индикатор здесь — это индекс S&P500, уверенный рост которого выше 1100 пунктов также может предвещать новые максимумы и в евро/доллар.

Раиль Маметов

12 ноя 2009 в 12:25

GBPБанк Англии не спешит вносить коррективы в денежную политику, по-прежнему рассматривая количественное смягчение или, проще говоря, выкуп облигаций, как основной инструмент поддержки экономики, к которому в случае ухудшения ситуации в экономике можно будет прибегнуть. Напомним, что ранее после отдельных комментариев глава BOE Мервина Кинга и других представителей ЦБ на FOREX имели место спекулятивные покупки в GBP/USD и GBP/XXX исходя из того, что ЦБ может до конца года дать понять, что более расширения программы выкупа облигаций мы не увидим. Сейчас, когда Банк Англии не подтвердил данного рода ожиданий в Ежеквартальном докладе по инфляции, мы можем наблюдать снижение курса британской валюты или, с точки зрения технического анализа, фиксацию прибыли в GBP/USD, что в среду и произошло.Другой негатив из тех заявлений, которые сделал в среду Мервинг Кинг, сводится уже к тому, что главу BOE вполне устраивает слабая национальная валюта, которая могла бы помочь восстановлению экономики. Что касается при этом текущей ситуации с инфляцией, то она явно под контролем и в ближайшие 3 года будет, судя по всему, ниже целевых 2%, что негативно для стерлинга.В общем, если резюмировать, то та идея которая была относительно роста пары GBP/USD до 1,7050 на фоне перемен в денежной политике Банка Англии после среды не совсем актуальна. До тех пор пока мы не получим порцию действительно неплохой статистики из Великобритании, которая укажет на значительное улучшение ситуации в регионе, какой-либо выдающейся динамики курса британской валюты мы не увидим.Другой негативный момент для стерлинга в середине недели — это очередные опросы Bloomberg, из которых следует, что инвесторы с еще большим пессимизмом смотрят на рынок акций Великобритании, а также на саму британскую валюту. В случае ухудшения аппетита к риску на мировых рынках акций все это может означать возможное еще одно снижение курса GBP/USD в район 1,60.В принципе к неплохим данные 11 ноября с Туманного Альбиона можно было отнести отчет по занятости за сентябрь-октябрь, но этого явно было мало..Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Бочкарев

Раиль Маметов

18 ноя 2009 в 12:48

FOREX: доллар - не так уж все и просто!.Несмотря на то, что курс доллара вырос во вторник на FOREX...Несмотря на то, что курс доллара вырос во вторник на FOREX, у нас исходя из новостного фона и происходящего на финансовых рынках сложилось впечатление, что нисходящий тренд по американской валюте еще получит продолжение, а рынки акций (S&P500, DAX, Nikkei) еще подрастут.Аппетит к рискуОтносительно итогов вторника и укрепления основной резервной валюты/USD отметим, что этому способствовала 17 ноября некоторая фиксация прибыли на мировых рынках акций (DAX - 0,45%, CAC - 0,88%, FTSE - 0,68%), формальным поводом к которой стали заявления или очередные мрачные прогнозы от Меридит Уитни. Небезызвестный аналитик говорил о том, что рынок акций США необычайно дорого, что восстановление реального сектора экономики не поспевает за финансовыми рынками и, что она сейчас наиболее негативно/«по медвежьи» настроена за последний год. На самом деле мы тоже в чем-то также думаем, очень опасаясь хорошей коррекции к росту последние восемь месяцев цен на нефть, фондовых индексов, пары EUR/USD, однако при этом исходим из того, что к лету 2010 года цены на активы все равно будут выше текущих уровней, поэтому любое коррекционное движение вниз следует выкупать, открывая новые «длинные» позиции.Также фиксации прибыли на рынка акций в какой-то момент способствовала слабая статистика из США, где, с одной стороны, хуже ожиданий за октябрь оказались данные по промышленному производству (показатель вырос на 0,1%, прогнозировалось +0,4%), а, с другой стороны, значительнее ожиданий снизился индекс деловой активности Национальной ассоциации инвесторов в ноябре. В какой-то момент все это привело к продажам на NYSE, однако день в итоге за океаном завершился все-таки ростом (Dow Jones +0,29%, S&P500 +0,09%, Nasdaq +0,27%).И в чем-то поддержку доллару оказали еще и комментарии глава ЕЦБ Жан-Клода Трише, который говорил о том, что он разделяет позицию своего коллеги Бена Бернанке относительно слабого доллара.Процентные ставкиВсе бы ничего, но теперь уже о плохом для доллара и хорошем для рынка акций США/S&P500. Начнем с рынка казначейских облигаций США, где, к примеру, последние четыре торговых дня мы только и видим снижение доходности 30-летних казначейских облигаций или рост цен на бонды, несмотря на то есть аппетит к риску или нет. Тут же отмечаем цены на золото, которые выросли до 1040$ за унцию и 17 ноября, хотя опять же против этого был подорожавший доллар, а также легкая фиксация прибыли на рынках акций.На наш взгляд, рост цен на бонды и драгоценные металлы — это четкий индикатор того, что инвесторы сейчас продолжают агрессивно играть на том, что ФРС не пойдет до лета на повышение процентных ставок, что невольно в дальнейшем предполагает снижение курса доллара и рост цен на акции. Может быть, к этому подтолкнула статистика из США, может быть, кстати, заявления Бен Бернанке и Дональда Кона о том, что сейчас нет «пузырей» на финансовых рынков США, то есть нельзя говорить о ситуации 2000-2001 гг с «доткомами» и о том, что Fed может попытаться предотвратить спекулятивный рост цен на сырье или акции за счет повышения ставок.Для нас все это аргументы в пользу того, что S&P500 в обозримом будущем может продолжить расти в район 1150/1200 пунктов, а EUR/USD к 1,53.

Раиль Маметов

18 ноя 2009 в 12:48

GBPВ паре GBP/USD продолжает чувствовать сила игроков на повышение, несмотря на разочаровывающий обзор Банка Англии по инфляции на прошлой неделе. Здесь, похоже, банально можно говорить о закрытии «коротких» позиций и росте пары в район 1,7050. В поддержку стерлингу во вторник была статистика по инфляции, которая указала на некоторое ускорение темпов роста потребительских цен в регионе.EURПосле случившейся коррекции в EUR/USD в минувший вторник единая европейская валюта не кажется уже такой дорогой и здесь вполне можно ожидать оживления среди игроков на повышение.S&P500В данном случае следует следить за теперь уже поддержкой 1100 пунктов. Пока мы по итогам дня выше данного уровня — целесообразно работать от покупок, уйдем ценами закрытия ниже и рекомендация — вне рынка.Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Бочкарев

Раиль Маметов

24 ноя 2009 в 13:44

FOREX: внимание на данные по ВВП США в 16:30 мск!Погода или настроения на финансовых оказались на редкость переменчивы. Еще в понедельник мы видели значительный аппетит к риску, рекордный рост европейского рынка акций за последние два с половиной месяца, оживление на биржах США (Dow Jones +1,29%, S&P500 +1,36%, Nasdaq +1,4%) и, как следствие, снижение курса доллара или рост пары EUR/USD к верхней границы диапазона 1,48-1,50. Сейчас уже фьючерсы на фондовые индексы США падают, доллар дорожает. И всему есть объяснение.Относительно эйфории 23/11 можно просто выделить следующие факторы. Это, с одной стороны, «голубиные» заявления управляющих ФРС, из которых следовало, что денежная политика в Соединенных Штатах будет еще длительный отрезок времени оставаться мягкой:•Чарльз Эванс (ФРБ Чикаго) интервью FT: процентные ставки могут быть около нуля до конца 2010 года или даже в 2011 году.•Джеймс Буллард (ФРБ Сент Луиса): ЦБ США должен оставаться гибким и своевременно реагировать на любую слабость в экономике, что даже может означать продление программы выкупа ипотечных облигаций после марта 2010 года.Здесь просто еще раз вспомним про заседание ФРС 15-16 декабря и, что данное событие может усилить данного рода спекулятивные настроения.Другой немаловажный момент в понедельник — это общие ожидания и прогнозы относительно дальнейшей динамики курса доллара. В данном случае уже на первый план вышли прогнозы наиболее точных аналитиков рынка FOREX, по данным Bloomberg, из которых следовало, что с учетом двойного дефицита в США, низких процентных ставок и еще целого ряда причин доллар в 2010 году может потерять против евро еще порядка 6%-7%, что предполагает рост пары EUR/USD в район отметки 1,60. Интересное замечание сводилось к тому, что в предыдущие циклы ужесточения денежной политики в США доллар дешевел против других валют еще какое-то время по инерции, даже несмотря на то, что ФРС уже вовсю повышал процентные ставки. На это следует делать поправку в 2010 году.ВторникОтносительно снижения аппетита к риску во вторник и роста курса доллара США просто скажем, что все укладывается в рамки очерченного еще накануне сценария, когда поводом для беспокойства может быть большое количество статистики из-за океана в первой половине недели.Непосредственно сегодня формальной причиной для удорожания доллара и йены стал выход в 16:30 мск в США пересмотренных данных по ВВП за 3кв09 (прогноз 2,9%, предварительная оценка 3,5%). Существенный пересмотр в сторону ухудшения или значительная ревизия данных якобы и смущает инвесторов. Мы же здесь просто исходим из того, что ничего страшного ревизия не несет в себе, так как в любом случае экономика Соединенных Штатов восстанавливается, а что до роста несколько ниже предыдущих ожиданий, то это опять же сигнал к сохранению ставок в США на низком уровне еще длительный отрезок времени, что уже негатив для доллара, а не для рисковых активов.

Раиль Маметов

24 ноя 2009 в 13:44

Нечто похожее можно сказать и про публикацию в 18:00 мск в регионе индекса потребительского доверия (Consumer Confidence) за ноябрь, который в случае публикации данных хуже ожиданий может, конечно, напугать инвесторов, но только в краткосрочном плане.Одним словом, по факту публикации в США на этой или следующей неделе большого количества данных вполне допускаем еще один виток аппетита к риску и снижение курса доллара, а также рост цен на акции.EUR/USDКонсолидация пары EUR/USD в коридоре 1,48/1,50 — вполне закономерная «плоская» коррекция к росту курса евро в начале ноября и ранее, по окончанию которой напрашивается рост данной валютной пары в район 1,53. В общем, пока здесь довольно-таки простая стратегия — открываться краткосрочные позиции на покупку от 1,4800/1,4840. Ситуация реально изменится, если по итогам дня по евро мы закроемся ниже 1,48.GBP/USDВ британской валюте вполне можно ожидать такого же сценария развития событий, как и в евро, только здесь определенную поправку нужно делать на новостной фон из Великобритании, который пока оставляет желать лучшего. Непосредственно 24/11 в центре внимания вновь спекуляции на тему проблем у Lloyds и RBS, что в конечном счете означает усиление давление на стерлинг в моменте. Если по евро мы допускаем рост к 1,53, то по британской валюте ждем ралли к 1,7050.Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Бочкарев

Раиль Маметов

25 ноя 2009 в 13:10

FOREX: все в силе!.Мы по-прежнему не видим какой-либо угрозы текущем восходящему тренду по EUR/USD...Мы по-прежнему не видим какой-либо угрозы текущем восходящему тренду по EUR/USD, вполне допуская, что либо в конце этой, либо в начале следующей неделе нас ждет штурм ключевого уровня сопротивления 1,50 и последующий рост в район отметки 1,53.Статистика из СШАСамые значимые макроэкономические данные на этой неделе были опубликованы в минувший вторник и, сразу отметим, они не смогли заставить мировые рынки акций существенно снизиться; то есть аппетит к риску никуда не исчез, и при прочих равных условиях восходящий тренд в S&P500 может продолжиться.В частности, стало известно, что ВВП США за 3кв09, согласно пересмотренным данным, составил 2,8% против предварительной оценки 3,5%. Определенное беспокойство в рамках этих данных могла вызвать статистика по потребительским расходам (Consumption spending), которая как раз оказалась хуже ожиданий; данные были пересмотрены до 2,9% против ожидавшейся ревизии до 3,2%. Однако этот показатель оказывал очень недолго давление на мировые рынки акций. Хуже ожиданий за сентябрь в Соединенных Штатах вышел также индекс цен на жилье S&P/Case Shiller, но эти данные нивелировала зато хорошая статистика за ноябрь по потребительскому доверию (Consumer confidence) в США за ноябрь (показатель составил 49,5 пунктов при прогнозе 47,5).Ключевой темой теперь для carry trade могут быть данные по продажам и расходам американцев в эту пятницу/Black Friday, по которым можно будет судить о том, что ждет нас в плане розничных продаж на Рождество и можно ли рассчитывать на Новогоднее ралли.FOMC MinutesОпределенный повод для оптимизма в середине недели – понижение от ФРС в рамках публикации очередного протокола/«минуток» прогноза по безработицы в США в 2010 году до 9,3%-9,7% и на 2011 год до 8,2%-8,6%. Fed также дал понять, что снижение курса доллара упорядоченно, что можно трактовать как то, что ЦБ США слабость основной резервной валюты пока беспокойства не вызывает.

Раиль Маметов

25 ноя 2009 в 13:10

Интересны при этом комментарии ФРС относительно того, что низкие процентные ставки могут способствовать усилению спекулятивных настроений на финансовых рынках, иными словами, надуванию пузырей (примечание автора). Пока это нейтральная для рынков формулировка, однако, если цены на сырье и акции продолжат стремительно расти, то инвесторы могут начать опасаться повышения процентных ставок в США на фоне попытки ФРС не предупредить рост инфляции, а сбить спекулятивный настрой на финансовых рынках, избежать пузырей и повторения ситуации с «доткомами» или «сабпраймом».China + FEDНекоторый повод для беспокойства для тех, кто ставит на сохранение аппетита к риску и слабость доллара — случившаяся во вторник распродажа на объемах заметно выше средних на рынке акций Китая (CSI - 3,5%) на фоне намерений регуляторов заставить крупнейшие банки страны привлечь дополнительный капитал после существенного роста объемов кредитования. Если продажи на китайском рынке акций продолжатся, то можно будет ожидать некоторого укрепления или стабильности курса доллара.Если говорить о ФедРезерве, то здесь уже в какой-то момент напугали инвесторов намерения заставить девять американских банков вернуть денежные средства, полученные от властей США в рамках программы TARP, что опять же чревато допэмиссией и снижением цен на акции.Мы, впрочем, надеемся, что данного рода новости 24/11 не будут иметь существенного влияния на рынок.EURЕще один индикатор силы игроков на повышение в паре евро/доллар — это довольно-таки спокойная реакция валютного рынка на новости/слухи о том, что немецкому банку WestLB понадобиться порядка 5 млрд евро в качестве дополнительного капитала до конца ноября, чтобы избежать банкротства.Определенный позитив для евро во вторник — публикация в Германии за ноябрь лучше ожиданий индекса предпринимательских настроений IFO (IFO Buisness climate index), который вырос до 93,9 пунктов при прогнозе 92,5.Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Бочкарев

Раиль Маметов

27 ноя 2009 в 12:45

FOREX: ТРЕВОГА!Праздник в США/День Благодарения явно не удался. Вместо хорошего настроения инвесторы получили порцию негативных новостей, которые пришли в четверг с Ближнего Востока. Два крупнейших государственных инвестиционных фонда из Дубая (Dubai World, NAKHEEL) просят отсрочки по своим долгам до мая 2010 года, что собственно предполагает дефолт/банкротство этих компаний. Напомним, что ранее две упомянутые компании заняли в общей сложности за последние четыре года порядка 80$ млрд на фоне роста цен/надувания пузыря на недвижимость в Дубае. Для справки, цены на эту недвижимость, по данным Deutsche Bank от максимумов лета 2008 года уже упали на 50%, что невольно повлекло для местных и иностранных банков, активно инвестировавших в регион, потери и списания.У NAKHEEL, в частности, на 14 декабря 2009 года были запланированы платежи по кредитам на 3,5$ млрд, с чем собственно и возникли проблемы. Собственно от того, что будет решена данная проблема, будет зависеть ситуация с аппетитом к риску в декабре и, возможно, январе.Что касается в целом влияния данного события на финансовые рынки, то достаточно вспомнить, что происходило год назад на биржах после краха Lehman Brothers или в 2001 году, когда дефолт объявила Аргентина. В общем, мы получили реальный повод для коррекции на мировых рынках акций к тому росту, который наблюдался с марта этого года до последнего момента.S&P500Последние две недели по S&P500 мы наблюдали коридор 1090-1110 пунктов, выход из которого в итоге в четверг произошел вниз. Фактически перед нами сработавшая «двойная вершина» на дневном графике, что вкупе с обозначившимися фундаментальными рисками может означать снижение индекса в район 1050 пунктов, что заставляет на время забыть об игре на повышение, дождавшись прояснения ситуации на Ближнем Востоке.Естественно, что не последнюю роль для рынка акций США будет играть статистика по продажам в регионе в эту пятницу/black friday, по которой можно будет судить о рождественских/новогодних продажах.

Раиль Маметов

27 ноя 2009 в 12:46

GBP/USDМетодично смотрим, какие банки в наибольшей степени вложились в недвижимость в ОАЭ — HSBC (17$ млрд), Standard Chartered (7,8$ млрд), Barclays (3,6$ млрд), RBS(2,2$ млрд). Британские банки по количеству «призовых» мест в списке явно удерживают лидерство, что, в свою очередь, может обнажить новые риски для британского фунта. Не хочется сейчас сгоряча делать какие-либо выводы, но, если история с ОАЭ — это долгоиграющая пластика и про нее на следующей неделе не забудут, то есть риски увидеть пару GBP/USD в районе 1,65, а затем и ниже.EUR/USDА вот здесь основная интрига заключается уже в том, устоит ли теперь уже поддержка 1,50 или по итогам этой и следующей недели мы закроемся ниже нее. Если пара EUR/USD завершит день ниже 1,4950 в принципе тоже можно бить тревогу.GoldЗолото пока рассматривается как «тихая гавань» или инструмент, в котором можно переждать поток негативных новостей по рынку жилья или банковскому сектору. Мы бы, правда, здесь особо не обольщались и обратили бы внимание, во-первых, на то, что сопротивление 1200$ совсем близко, где некоторые инвесторы могут попробовать зафиксировать прибыль, а, во-вторых, помнили о том, что в сентябре и октябре прошлого года золото какое-то время падало в цене на фоне резкого укрепления доллара.Резюме: был определенный рост напряженности в Китае, теперь есть ряд проблем в ОАЭ. В принципе все это «тянет» на обвал мировых рынков акций, стремительный рост курса доллара и йены, однако мы бы не спешили с скоропалительными выводами, а пока просто приготовились бы к хорошему снижению аппетита к риску. Не исключено, что уже на следующей неделе с данными по Black Friday или статистикой по рынку труда США в пятницу эти факторы риска изживут себя, но мы бы сейчас не загадывали.Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.Аналитик Константин Бочкарев